近期市場炒得沸沸揚揚的一大熱點，“A股將入MSCI”，將于北京時間6月15日凌晨揭曉結果。

什么是MSCI？為什么要納入MSCI？這對A股市場意味著什么？對于普通投資者而言，應該注意什么？富二精選了這篇干貨，看完你就懂啦！

一、什么是MSCI？

　　MSCI（Morgan Stanley Capital International），即明晟公司，是美國著名的指數編制公司。從1968年推出第一只指數產品開始，明晟旗下編制了多種指數，覆蓋股票市場、固定資產、對沖基金等。

　　每年6月，MSCI都會在與國際投資者進行討論咨詢后，公布其指數評估的國家或地區名單，并公布下一個評審周期內，可能對其市場重新分類評估的國家或地區名單。今年是A股第三次“沖刺”MSCI指數。

? MSCI到底有何種影響力？

　　MSCI指數是國際投資風向標，目前是全球投資組合經理采用最多的基準指數。

　　據MSCI估計，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產以MSCI指數為標的；美林/蓋洛普調查顯示，2/3的歐洲大陸基金經理追蹤MSCI指數；據MSCI年報，97%的全球頂級資管以MSCI指數為基準。

　　截至去年年底，MSCI客戶遍布86個國家，共6400家；全球追蹤MSCI指數的資產規模達到10.5萬億美元，其影響力可見一斑。

? MSCI目前有哪些指數體系？

　　MSCI指數體系下包括市場指數、因素和策略指數、主題指數、房地產指數、ESG指數、自定義指數等六大類。

　　其中市場指數分類下包括全球市場指數、發達市場指數、新興市場指數、前沿市場指數等。MSCI提議將中國市場納入MSCI新興市場指數，納入后A股在亞洲市場指數和全球市場指數中也占有一定比例。此外，臺灣市場同屬于新興市場指數，香港市場屬于發達市場指數。

圖片來自：東方財富網

二、MSCI與A股

? MSCI中國相關指數有哪些？

　　當前與中國市場相關的指數包括一系列境內指數、境外指數、綜合指數等，具體有MSCI中國指數、MSCI中國A股指數、MSCI金龍指數、MSCI大中華指數等。

　　中國目前被納入MSCI新興市場指數的是H股、B股、P股、紅籌股、中概股等，在國際投資者可投資的范圍內并不包括A股市場，A股缺位MSCI全球基準指數。

? 目前有多少只個股符合納入條件？

　　根據MSCI公告，符合納入條件的A股共有421只。初始按照其自由流通市值的5%納入，納入后將占MSCI新興市場總市值的比重為1.1%。以現在的市值情況估算，如果全額納入A股，A股的權重為18.2%。

三、A股納入MSCI帶來的影響

? 納入后能帶來多少增量資金？

　　根據MSCI數據，若A股納入，受影響的三個指數分別為新興市場指數、亞洲指數（除日本）以及全球指數。而跟蹤這三個指數的資金大約為1.7萬億美元、0.2萬億美元以及2.8萬億美元。

　　當A股以5%比例納入MSCI 指數時，潛在流入資金規模大約在241億美元左右。中國股市總市值 7 萬億美元，該數額大約僅占 0.34%。

　　當A股以100%比例納入MSCI指數時，潛在流入資金規模最少 4152 億美元（假設未來跟蹤該指數資金規模不變）。該數額大約占中國股市總市值6%左右（假設股市市值不變）。

但 A 股 100%納入 MSCI 指數的前提條件是完全廢除配額制度，實現資本的自由流動，這在中國當前條件下暫時還無法實現。

? 對A股影響如何？

　　相對于目前滬股通全年額度為3000億人民幣，QFII+RQFII 9600億人民幣額度，以及深港通、滬倫通的推進來說，A股納入MSCI新興市場指數并不能構成外資增量方面的顛覆性影響，甚至可以認為短期內增量資金帶來的積極效應也將會非常有限。

　　但這是國內A股市場面向全球資本市場里程碑事件。隨著MSCI將A股納入新興市場指數的逐步實現，外資偏好的低估值藍籌，如金融、地產、生物醫藥、汽車、零售等估值處于歷史低位的估值洼地行業，可能會出現估值洼地逐步修復的效應。而部分中國特色行業，如白酒、中藥、旅游等，在A股納入MSCI后，中線投資價值可能會受到更多資金的挖掘。