十一之前，級掌柜持續提示——短期，周期板塊更需要關注風險。

今天，煤炭大跌5%+，大陰線綠的耀眼。級掌柜今天重點來聊一聊，后續煤炭板塊怎么看。

當前市場對煤炭板塊的觀點存在分歧的，而分歧的根本原因可能在于：政策引導下，“供給”能不能快速釋放。

此外，山西已經出臺的一年5000多萬噸保供產能，預計以后將會出臺陜西等地的保供措施。

內蒙和山西加起來，我們在四季度可能會面臨2-3億噸左右的產能增量釋放，轉化到四季度，約為5000-7000萬噸左右的產量。

而需求量方面：今年1-8月，動力煤的表觀缺口大約為1億噸，在一切環境不變的情況下9-12月即便滿打滿算預計也僅有5000萬噸左右的缺口，然而最近需求方面能耗雙控、保民生等政策都預示著高耗能行業的限產限電或將持續影響需求，再加上新釋放出的保供產量，四季度動力煤供需可能會面臨反轉的趨勢。

而這個觀點，也是導致煤炭今日大跌的主要原因。

但是相對樂觀的一派認為：內蒙最近發布的，不僅僅是保供的通知。根據澎湃新聞的報道，10月10日內蒙發布了《絕不允許打著能源保供的旗號破壞生態環境》，此外，10月11日國家礦山安全監管局也發布了《嚴防不達標煤礦以保供為由擴能增產》。

前期限制煤炭供給的主要是環保政策，如果環保政策繼續嚴監管，那么上述測算的產能能否完全釋放、以及什么時候可以釋放、能否匹配上當前的需求，可能都存在不確定性。

當前煤炭的供給情況主要取決于政策，但政策難以預期，所以煤炭板塊當前的投資不確定性較高。

這種情況下，與其博弈這種不確定，不如去尋找其他性價比更高的布局機會。比如：

關注高景氣和年末估值切換的客官，可以關注新能源車，如富國中證新能源車（161028）

擔憂滯脹風險的客官，可以關注業績確定性相對較高的消費，如消費50ETF（515650）

關注政策風險預期：港股通互聯網ETF（159792）

級掌柜有話說：只談干貨，不談風月。